Инвесторы предпочли доллар рублю

Сейчас многие инвесторы предпочитают зафиксировать рублевую прибыль, продавая иностранную валюту — БКС

«В понедельник рубль открылся вниз и обновил двухмесячный минимум к бивалютной корзине, реагируя на крайне негативную динамику мировых рынков и санкционные новости.

Несмотря на то, что для многих некоторые санкцинные ограничения и круг лиц, на которых они будут наложены, стали неожиданностью, в целом данные санкции можно оценить как относительно мягкие. Запрет на покупку российских облигаций касается исключительно номинированных в иностранной валюте и выпущенных только госструктурами. Кроме того, эти ограничения относятся лишь к первичному размещению долговых бумаг.

Таким образом, данные санкции не коснулись рынка ОФЗ, что могло бы вызвать «бегство» из рублевых долговых активов, ударив по российской валюте. Сегодня в начале торгов индекс гособлигаций RGBI обновил месячный минимум, но затем перешел к росту, выйдя в умеренный «плюс».

Между тем на мировых рынках обстановка ухудшилась из-за эскалации внешнеторгового конфликта. Китай заявил, что не желает торговой войны с США, но и не боится ее вести, разрабатывая контрмеры против расширения пошлин на оставшийся китайский импорт в Штаты, объявленное в прошлую пятницу.

В результате курс доллара против юаня поднялся выше 7 впервые с 2008 года. Пекин заявил о том, что пока он воздерживается от активных действий на валютном рынке, предпочитая посмотреть, где его участники установят равновесный курс юаня. Однако девальвация китайской валюты всегда свидетельствовала о серьезных негативных экономических или геополитических тенденциях, вызывая «бегство» из глобальных рисковых активов.

На этом фоне сегодня большинство мировых рынков продолжило активно снижаться. Развивающиеся валюты также несут существенные потери против доллара, хотя он находится под давлением к корзине основных валют, составляющих структуру индекса доллара (DXY). Несмотря на это, рубль в начале торгов демонстрировал довольно активную восходящую коррекцию. Вероятно, в его падение, произошедшее на прошлой неделе, были заложены более пессимистичные санкционные ожидания. Поэтому сейчас многие инвесторы предпочитают зафиксировать рублевую прибыль, продавая иностранную валюту», — пишет эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Дмитрий Бабин.

Торгуйте с мульти регулируемым европейским брокером

Открыть торговый счет

40+ Форекс пар

Торгуйте одним из самых ликвидных активов в мире

MetaTrader 4

Виды Счетов, Которые Подойдут Под Любой Стиль Торговли

Таблица сравнения счетов

Ежедневные аналитические обзоры и экономические новости

Торгуйте с мульти регулируемым европейским брокером

Открыть торговый счет

40+ Форекс пар

Торгуйте одним из самых ликвидных активов в мире

MetaTrader 4

Виды Счетов, Которые Подойдут Под Любой Стиль Торговли

Таблица сравнения счетов

Ежедневные аналитические обзоры и экономические новости

Инвесторы предпочли доллар рублю?

Курс доллара на Московской бирже без видимых причин вырос до двухнедельного максимума. Почему инвесторы бросились скупать американскую валюту и что будет с российским рублем в ближайшие месяцы

В четверг доллар впервые с 12 апреля превысил отметку в 63 рубля. Это стало неожиданностью для многих аналитиков, поскольку серьезных причин для ослабления российской валюты сейчас нет: новые американские санкции уже полностью отыграны рынком, а цены на нефть остаются высокими. К тому же идет неделя налоговых платежей, когда экспортеры продают валюту, чтобы выполнить обязательства перед бюджетом. Все это должно укреплять рубль, а не ослаблять. Что же произошло?

Куда убегают «зеленые»

Поэтому инвесторы во всем мире начали распродавать активы, чтобы купить доллары и вложить их в американские бумаги, сочетающие отсутствие рисков и невиданную за много лет доходность. В результате курсы практически всех валют развивающихся стран за сутки снизились к доллару на два-пять процентов.

«Ни одна из этих валют, кроме гонконгского доллара, не смогла противостоять росту доходности американских облигаций выше трехпроцентной отметки», — констатирует главный экономист ING Bank Дмитрий Полевой.

Завидовать Штатам в связи с этим явно не стоит — ведь рост доходности гособлигаций означает, что доверие инвесторов к экономике страны снижается и они готовы кредитовать ее только по более высоким ставкам. Американская экономика сегодня вызывает у инвесторов как минимум два серьезных повода для беспокойства.

Первый — это усиление инфляционных ожиданий. Экономическая статистика последних месяцев свидетельствует о повышении в США цен на бензин и другие энергоносители, что, в свою очередь, ведет к подорожанию практически всей розничной продукции, поскольку затраты на ее перевозку увеличиваются.

Второй, еще более тревожный фактор — рост дефицита американского бюджета. Согласно оценкам Управления конгресса по бюджету, в 2018 финансовом году этот показатель достигнет 804 миллиардов долларов. В 2017-м было 665 миллиардов.

В следующем году ожидается 981 миллиард, а в 2020-м — больше триллиона. Летом 2017-го Бюджетное управление конгресса прогнозировало, что о триллионе речь пойдет не раньше 2022 года. Однако новые данные показывают, что развернутая Трампом налоговая реформа заметно снизит бюджетные доходы и это приведет к увеличению дефицита на 1,9 триллиона долларов за ближайшие 11 лет.

По прогнозам аналитиков из Управления конгресса США по бюджету, к концу 2018-го доходность по американским госбумагам поднимется до 3,5% годовых. Это, с одной стороны, привлечет еще больше инвесторов со всего мира, но с другой — уже через десять лет только на уплату процентов по облигациям государству придется потратить свыше триллиона долларов.

Новая экономическая реальность, связанная с миграцией инвесторов в американский госдолг, не особо благоприятна для развивающихся рынков. Но и сильных потрясений не сулит. В частности, для рубля в краткосрочной перспективе более важными факторами останутся цена на нефть и внешнеполитические проблемы.

В ближайшие дни курс доллара сохранится на нынешнем уровне или даже слегка снизится. «До конца пятницы рубль может укрепиться к доллару из-за уплаты налога на прибыль в субботу — рабочую в этом году, — отмечает главный аналитик банка «Глобэкс» Виктор Веселов. — Однако длинные праздники — фактор риска для российского рынка, многие инвесторы предпочтут уйти на выходные с долларами».

«Процесс поиска временного равновесия на валютном рынке, вероятно, еще не завершен, — говорит главный экономист ING Bank Дмитрий Полевой. — На каких уровнях произойдет стабилизация, пока сказать сложно, в том числе из-за неопределенности с ответом властей на американские санкции. В данный момент в качестве наиболее вероятного нам видится курс в 60-61 рубль за доллар, однако колебания возможны».

Глава Центра стратегических разработок, бывший министр финансов Алексей Кудрин уверен, что рубль в ближайшие два-три месяца не вернется к уровню начала апреля. По его словам, ослабление российской валюты связано с тем, что западные фонды произвели переоценку политических рисков в отношении инвестирования в Россию. «Эта переоценка не позволит рублю в ближайшие два-три месяца вернуться к предыдущим позициям», — заявил Кудрин в интервью НТВ, подчеркнув, что «цена на нефть защищает рубль, и пока она будет высокой, рубль не будет таким уж слабым».

Аналитики ожидают, что, по мере успокоения мировых рынков, цены на нефть в ближайшие дни вернутся в диапазон 75-77 долларов за баррель сорта Brent. Это существенно превышает заложенный в российский бюджет показатель в 43 доллара, гарантируя годовой профицит в несколько сотен миллиардов рублей.

Рубль отыгрался на долларе. Инвесторы снова скупают российскую валюту

В среду курс доллара на Московской бирже опустился к значениям трехнедельной давности, закрепившись ниже уровня 59 руб./$. Американскую валюту инвесторы продают по всему миру, на фоне инфляционных опасений действующего главы Федеральной резервной системы Джанет Йеллен. Поддержку рублю оказывают и российские компании, которым до конца месяца предстоят крупные налоговые платежи в бюджет.

Российская валюта возвращает утраченные позиции. В ходе вчерашних торгов на Московской бирже курс доллара опускался до минимального значения с 3 ноября — 58,63 руб./$. По итогам основной торговой сессии он остановился на отметке 58,73 руб./$, что на 45 коп. ниже закрытия вторника. Курс евро обновил полуторанедельный минимум, снизившись до отметки 69,23 руб./€.

Ослабление американской валюты наблюдается и на мировом рынке. В ходе вчерашних торгов стоимость евро относительно доллара поднималась на 0,5%, до $1,1792. Индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих мировых валют) опускался вчера на 0,6%, до 94,46 пункта, вернувшись к значениям месячной давности. Снижению курса доллара способствовали комментарии главы Федеральной резервной системы в отношении инфляции. Накануне поздно вечером Джанет Йеллен заявила, что инфляция в этом году «загадочно» низкая, но отметила, что есть «намеки» на ослабление инфляционных ожиданий. Тут же она оговорилась, что слишком медленный выход из стимулирующей политики формирует риски для рынка труда и оставляет меньше маневра регулятору в случае будущих спадов в экономике. «Рынок предпочел сконцентрироваться на первой мысли, что привело к ослаблению позиций доллара»,— отмечает ведущий аналитик Нордеа-банка Денис Давыдов.

В таких условиях высокий спрос на рубли предъявляют иностранные инвесторы. По словам экономиста банка Credit Suisse Алексея Погорелова, фундаментальные факторы, влияющие на отношение иностранных инвесторов к рублевым активам, за последнее время не претерпели существенных изменений (восстанавливающаяся экономика, высокие реальные ставки, положительный счет текущих операций), а продажи прошлой недели носили скорее технический характер. «Очень быстро спрос иностранцев на рубль восстановился, в том числе и через покупки ОФЗ»,— отмечает трейдер другого западного банка.

Укреплению рубля способствует и стартовавший в России налоговый период. По данным опроса экономистов, проведенного агентством Bloomberg, в ноябре компаниям предстоит перечислить в бюджет 1,34 трлн руб. Пик платежей приходится на 27 ноября, когда компании будут платить НДПИ, НДС и акцизы на 623 млрд руб. По мнению аналитиков Росбанка, продажи валюты экспортерами перед налоговыми выплатами оказывают благотворное влияние на курс рубля. Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко не исключает, что на благоприятном внешнем и внутреннем фоне курс доллара может снизиться в ближайшие дни до 58,5 руб./$.

При этом фундаментальная привлекательность рубля сохранится до конца года. «Счет текущих операций по-прежнему положителен и в ноябре может составить $7–8 млрд, в декабре — еще $3–4 млрд, а в целом за четвертый квартал будет в районе $13–15 млрд. С учетом невысокого спроса на импорт, а также покупки Минфина в районе $5–6 млрд ситуация с валютной ликвидностью должна улучшиться, что положительно скажется на курсе рубля. При условии, что не будет сильного оттока капитала, вызванного ухудшением геополитической ситуации»,— отмечает Алексей Погорелов.

Инвесторы предпочитают доллары

Следом за американскими упали все мировые биржи. Инвесторы избавляются от акций компаний и банков, поскольку непонятно, кто из них может стать следующей жертвой.

Следом за американскими упали все мировые биржи. Инвесторы от греха подальше избавляются от акций компаний и банков, поскольку непонятно, кто из них может стать следующей жертвой кризиса.

Азиатские площадки сегодня в нокдауне. Японский Никкей (Nikkei) потерял 11,4% (торги на Токийской бирже останавливали слишком резкого снижения). Европейцы в эти минуты быстро катятся вниз.

На российских РТС с ММВБ картина аналогичная. На ММВБ торги останавливали по той же причине, что и в Токио. Индекс РТС составил 738,05 ,46%), индекс ММВБ — 647,21 ,16%).

Наши площадки тянет стремительно дешевеющая нефть, передает НТВ. Баррель с начала недели потерял 10% стоимости и неумолимо приближается к рубежу.

На валютном рынке доллар дает роста. Именно старого доброго «зеленого» предпочитают инвесторы, которые выходят в деньги. К евро американец вырос до 1 доллара 33,5 центов. К рублю доллар прибавил 23 копейки. Курс на пятницу — 26 рублей 37 копеек.

[3]

Инвесторы предпочитают доллары

Следом за американскими упали все мировые биржи. Инвесторы от греха подальше избавляются от акций компаний и банков, поскольку непонятно, кто из них может стать следующей жертвой кризиса.

Азиатские площадки сегодня в нокдауне. Японский Никкей (Nikkei) потерял 11,4% (торги на Токийской бирже останавливали слишком резкого снижения). Европейцы в эти минуты быстро катятся вниз.

На российских РТС с ММВБ картина аналогичная. На ММВБ торги останавливали по той же причине, что и в Токио. Индекс РТС составил 738,05 ,46%), индекс ММВБ — 647,21 ,16%).

Наши площадки тянет стремительно дешевеющая нефть, передает НТВ. Баррель с начала недели потерял 10% стоимости и неумолимо приближается к рубежу.

На валютном рынке доллар дает роста. Именно старого доброго «зеленого» предпочитают инвесторы, которые выходят в деньги. К евро американец вырос до 1 доллара 33,5 центов. К рублю доллар прибавил 23 копейки. Курс на пятницу — 26 рублей 37 копеек.

Инвесторы предпочитают доллар

Президент Барак Обама выразил уверенность в том, что Конгресс США одобрит военное вторжение в Сирию. Сразу после этого, средства массовой информации сообщили, что в Средиземном море произведен запуск двух баллистических ракет. Однако, в дальнейшем выяснилось, что это плановые испытания, которые произвели совместно США и Израиль. Валютные рынки немедленно отреагировали на такие события. Американская валюта активно давит евро. Инвесторы ищут спасение в валюте «убежище», которой является американский доллар. На 9:00 мск соотношение в паре составляет 1,319 евро/долл.

Экономические показатели статистики по Европе, вышедшие в среду, не оказали существенной поддержки евро. Однако, уже сегодня и в пятницу ожидаются статистические данные по уровню занятости и безработицы в США. Эксперты полагают, что статистика по США будет обнадеживающей и окажет поддержку доллару.

Ожидается, что сентябрь будет неспокойным для валютного рынка. Впрочем, осень всегда богата на политические и экономические события, которые непосредственно влияют на курсы валют. США предстоит принять решение по увеличению границы госдолга страны. Также велика вероятность того, что Америка объявит о сворачивании государственной программы по поддержке экономики.

Европе также предстоит принять важные решения в экономической и политической сфере. Прежде всего, Европейскому Союзу необходимо определиться по вопросу выделения кредита для поддержки Греции. Также неопределенность в ситуацию добавляют предстоящие выборы в Германии. Из ближайших событий – это саммит G20, открывающийся сегодня, где возможно будет обсужден вопрос Сирии.

Эксперт оценил динамику курса рубля к доллару

«Доллар продолжает ползти вверх в парах со всеми валютами, в том числе российской. Одной из причин ослабления рубля стоит назвать падение нефти. Brent полностью отыграла скачок котировок середины месяца после атаки на нефтеперерабатывающие мощности Саудовской Аравии», — заявил он.

По его словам, снижение котировок усиливала информация о полном восстановлении потенциала добычи и выходе на расчётную стоимость уже в конце сентября.

В то же время, отметил эксперт, нужно понимать, что геополитическая ситуация остаётся напряжённой, и в текущих котировках по-прежнему заложена премия за риски по Brent.

Как отметил Купцикевич, такие валюты, как российский рубль, южноафриканский ранд и турецкая лира, ослабляются по отношению к американскому доллару вторую неделю подряд.

«Зачастую инвесторы переходят в доллары, опасаясь рыночной турбулентности, и предпочитают доходности ликвидность, то есть способность быстро выйти из бумаг без значимых потерь. Сейчас похоже, что это стремление может оказаться главной темой наступающего квартала, почти так же, как это было годом ранее», — заключил он.

Ранее заведующий кафедрой теории менеджмента и бизнес-технологий РЭУ имени Плеханова профессор доктор наук Валерий Масленников в беседе с ФБА «Экономика сегодня» прокомментировал прогноз Минэкономразвития, согласно которому курс доллара к концу 2019 года будет на уровне 65,8 рубля, а к концу 2024 года — 67,6 рубля.

Инвесторы предпочитают закрывать сделки на покупку единой валюты

В нашем прогнозе на понедельник, предполагаем – краткосрочный подъём пары, ориентировочно в ценовую зону 1.3076 ÷ 1.3110.

Прогноз по евро/доллару (EUR/USD) на сегодня

В нашем прогнозе на понедельник, предполагаем – краткосрочный подъём пары, ориентировочно в ценовую зону 1.3076 ÷ 1.3110. Далее, ожидаем возобновление снижения курса единой европейской валюты, к целевым уровням: 1.3026; 1.30 и 1.2975.

Прогноз курса золота и серебра на сегодня

Стоимость золота выросла, на торгах в пятницу, на фоне существенного увеличения физического спроса со стороны производителей ювелирных изделий. Покупатели старались использовать низкий уровень цен на металлы и обеспечить себя необходимым запасом сырья. В ходе торгов, стоимость унции золота менялась разнонаправленно. Отметив на торгах в Лондоне, максимальную цену на отметке 1424.82$, курс золота возобновил снижение, вернувшись на американской сессии, к уровням дневного открытия. Серебро, в течение дня, волатильно торговалось в узком ценовом диапазоне, ограниченном уровнями 23.83$ и 22.89$ за унцию. По итогам закрытия дня, стоимость металлов на торгах в Нью-Йорке составила – 1403.50$ за тройскую унцию золота и 23.24$ — за тройскую унцию серебра.

[2]

Наши рекомендации по движению драгоценных металлов – на понедельник: Разнонаправленное движение котировок, на торгах в пятницу, несколько изменило техническую картину происходящего, сдвинув её основные уровни на новые позиции. Ближайшее краткосрочное сопротивление по золоту переместилось на уровень – 1425$ за тройскую унцию. Пробой этого сопротивления, при движении наверх, откроет путь к следующей цели – 1433$ за унцию. Ближайший уровень поддержки металла расположился на уровне 1382$. Если он будет пройден, возможно, дальнейшее снижение золота к целевому уровню — 1336$ за унцию. Серебро, в аналогичной динамике, сохранило предыдущие уровни поддержки и сопротивления. Ближайший уровень сопротивление металла находится на отметке — 24$ за тройскую унцию. Если возобновится движение наверх, и это сопротивление будет пробито, металл может подняться к целевому уровню – 24.40$, а от него, к сопротивлению на отметке 24.90$ за унцию. Уровень поддержки серебра расположился на отметке – 22.40$. Если котировки преодолеют его — снижение продолжится к целевым уровням – 22$ и 21.40$ за унцию.

Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко

Инвесторы предпочли доллар рублю?

09:36 • Новости Происшествия • Мужчина застрелил зятя в США после неудачного сюрприза

09:36 • Новости Происшествия • Шесть шахтёров погибли в Киргизии из-за угарного газа

09:28 • Новости России • Составлен рейтинг российских городов, жители которых могут купить больше всего товаров на свою зарплату

09:16 • Новости Дня • Александрова и Касаткина улучшили свои позиции в рейтинге WTA

09:16 • Новости Дня • Путин прогулялся по сибирской тайге. Видео

09:14 • Фондовый рынок • Важное за 2 недели 23 сентября – 6 октября 2019

09:02 • Новости Москвы • Уличные игры и мастер-классы по твисту: программа фестиваля «Золотая осень»

09:02 • Новости Москвы • От Гоголя до «Амели»: 10 лучших культурных событий недели

08:40 • Новости Дня • Стажеры полиции спасли человека

08:40 • Новости Дня • «Бостон» переиграл «Шарлотт» на старте предсезонки НБА

08:30 • Новости Армении • Коррупция за облаками — Что стоит за арестом топ-менеджера «Аэрофлота»

08:28 • Новости Украины • Соратники Зеленского до сих пор путают постановку «95 квартала» с национальной политикой, — Андрей Ермолаев

08:28 • Новости Украины • Перейти от консультаций к переговорам: в Украине озвучили совет Зеленскому по поводу Донбасса

08:28 • Новости Москвы • Особенный день: в каких отделах ЗАГС можно будет зарегистрировать брак в праздники

08:28 • Новости Москвы • Москва в кармане: для туристов разработали новые путеводители по столице

08:06 • Новости Дня • Белый дом: США не будут поддерживать военную операцию Турции на севере Сирии

08:06 • Новости Дня • Медведев сохранил место в Топ-4 лучших теннисистов мира

08:04 • Фондовый рынок • Можно ли в нынешней России жить хорошо?

07:54 • Новости Украины • Холода затянутся: синоптики уточнили прогноз на ближайшие дни

07:54 • Новости Украины • Украина впервые с 2015 года начала импорт электроэнергии из России: чем это грозит

07:54 • Новости Москвы • Какие ночные маршруты работают в столице

07:54 • Новости Москвы • Нейронные сети и актерское мастерство: новая неделя проекта «Субботы московского школьника»

07:30 • Новости Дня • Россия vs НАТО: у кого больше танков?

07:30 • Новости Дня • Пожар в Волоколамске: погибли мать и четверо детей

07:18 • Новости Москвы • Иностранные эксперты оценили качество московской реставрации

07:18 • Новости Москвы • Для концертов и спектаклей: в каких парках построили и обновили эстрады

07:18 • Новости Происшествия • В Польше избили двух украинцев за речь на родном языке

07:18 • Новости Происшествия • У берегов Японии столкнулись северокорейское и японское суда

06:56 • Новости Дня • Более половины россиян доверяют вакцинации

Инвесторы предпочитают занимать осторожную позицию по доллару

После первого часа торгов на внутреннем валютном рынке во вторник пара доллар/рубль тестировала отметку 66,4 руб., выше которой торговалась последний раз в прошлую среду. К полудню рубль терял порядка 0,1% в паре с долларом, торгуясь в красной зоне на ряду с такими валютами EM, как турецкая лира (-0,4%) и южноафриканский рэнд (-0,3%). Некоторое ухудшение настроения инвесторов на площадках EM (три предыдущие торговые сессии индекс MSCI EM Currency демонстрировал укрепление) можно объяснить очередным ослаблением надежд на прогресс в торговых отношениях между США и Китаем после обвинений американских властей против китайской компании Huawei.

Тем не менее, в парах с основными валютами доллар к середине дня оставался в небольшом минусе (по индексу DXY), так как в преддверии итогов заседания ФРС инвесторы, по всей видимости, предпочитают занимать осторожную позицию по американской валюте, ожидая новых сигналов по замедлению темпов повышения процентной ставки в США.

В понедельник Банк России опубликовал оценку фактических платежей российских корпоративных заемщиков в 1-м полугодии 2019 г. В частности, согласно графику платежей 40 крупнейших заемщиков, основная нагрузка придется на март и апрель (совокупный объем выплат составит 5,7 млн долл. США уже с учетом внутригруппового финансирования). Ранее мы отмечали, что пока влияние валютных покупок ЦБ на открытом рынке будет нейтральным, однако постепенное изъятие валютной ликвидности будет оказывать более заметное давление на рубль в периоды пиковых выплат по внешнему долгу или сезонного сокращения счета текущих операций платежного баланса. Данные ЦБ подтверждают вероятность усиления дефицита валютной ликвидности уже ко 2-му кварталу 2019 г.

На этой неделе инвесторы могут предпочесть доллары рублю

главный аналитик банка «Глобэкс»

В понедельник торги на российском рынке пройдут спокойно. Ликвидности на рынке будет мало, поскольку Европа и США празднуют католическое Рождество. В этой связи мы не ждем какого-либо движения от индекса ММВБ.

На этой неделе инвесторы могут предпочесть доллары рублю на фоне снижения аппетита к риску и приближения длинных новогодних праздников.

В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Подробнее

Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Перед выходными днями инвесторы предпочтут доллары

главный аналитик банка «Глобэкс»

При этом, из-за временного снижения риска военного удара США по Сирии иностранные фонды с фокусом на РФ продолжают заходить в российский рынок. Дельта движения капитала показала приток ликвидности в диапазоне от $54 до 76 млн по итогам торгов в четверг, она положительная уже 3 дня подряд, а накопленный итог составляет больше $200 млн при существенном объеме оборота российских бумаг в фондах.

Таким образом, возможность заработать на росте российских активов после снижения на 10-17% в начале недели важнее, чем политические цели некоторых лидеров западных государств. Вместе с тем, перед выходными днями инвесторы предпочтут застраховаться от внезапных военных ситуаций, поэтому доллар укрепится к рублю.

В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Подробнее

Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Предстоящие дивидендные выплаты могут ослабить рубль

В период выплаты дивидендов рубль может оказаться под давлением, считает аналитик «Сбербанк CIB» Искандер Луцко. Дивиденды будут платиться с июня по август, пик придется на июль. Более 45 компаний должны выплатить годовые дивиденды за 2015 г., они составят 820 млрд руб. ($12,7 млрд), следует из его подсчетов.

Период дивидендных выплат в России делится на два этапа: на первом компании привлекают рублевую ликвидность для выплаты дивидендов, на втором эти средства конвертируются в валюту. Для привлечения рублевой ликвидности компании проводят заимствования на межбанковском рынке или продают накопленные валютные резервы. «В прошлом году позитивный эффект первого этапа для рубля оказался размыт из-за падения цен на нефть и укрепления доллара, а также из-за ожиданий девальвации, подстегиваемых ЦБ. В этом году риски похожие», – указывает Луцко.

На втором этапе, сразу же после выплат, конвертировать придется минимум $4 млрд – это будут делать владельцы депозитарных расписок и институциональные фонды напрямую или через банки-кастодианы.

В этой сумме учтены все акции в свободном обращении, или около 30% совокупных рублевых дивидендов за 2015 г., но в ней не учтены дивиденды непубличных компаний, инвесторы которых также могут предпочесть доллары рублям, продолжает Луцко, теоретически общая сумма конвертации может составить $13 млрд. «Это значительные суммы, – считает аналитик «Сбербанк CIB». – По нашим оценкам, в прошлом году после дивидендных выплат за 2014 г. в валюту было конвертировано $4,5 млрд. Поскольку эта сумма была больше той, на которую продали валюты, при прочих равных мы полагаем, что сезон дивидендов в прошлом году в целом негативно отразился на курсе рубля».

По словам Луцко, наибольшие риски для рубля наступят в июне: многие иностранные акционеры хеджируются, они захотят воспользоваться привлекательным курсом и заранее купить валюту: при сохранении текущей цены на нефть (вчера баррель Brent превысил $50 за баррель. – «Ведомости») и отсутствии других факторов (решение Федеральной резервной системы США повысить ставку, выход Великобритании из ЕС, ужесточение санкций и проч.) курс доллара в июне может превысить 67 руб.

Дополнительное давление на рубль могут оказать выплаты внешнего долга – $6,2 млрд, по данным ЦБ, напоминает Луцко.

Крупнейшие конвертации рублевых дивидендов в валюту совершат «Газпром», МТС, «Лукойл», Сбербанк, «Норильский никель» и «Роснефть». Представители этих компаний либо отказались от комментариев, либо не ответили на запросы.

«Уже сейчас мы видим влияние дивидендного фактора – по-другому никак не объяснить, что рост нефтяных цен выше $50 за баррель, а также текущий налоговый период никак не отразились на рубле. Все компании уже объявили размер дивидендов, и акционеры начинают действовать заранее, покупать валюту по более выгодной цене, ожидая ее роста», – говорит валютный трейдер «ФК Открытие» Петр Неймышев. Его прогноз – рост доллара на дивидендах до 68,5 руб.

[1]

В июле будет обратная ситуация, указывает Луцко, поддержку рублю окажет продажа валюты экспортерами для выплаты дивидендов и налогов – до $15 млрд. «Но пока большее значение имеют цены на нефть и динамика курса доллара. В 2015 г. рубль не получил поддержки от экспортеров в связи с выплатой ими налогов и дивидендов – из-за падения цены на нефть и укрепления доллара», – заключил Луцко.

Инвесторы снова предпочли доллар

По сведениям от агентства Bloomberg, инвестиционные компании США приостановили процесс отхода от доллара. Последний длился десятилетие и имел своей целью диверсификацию вкладов. В связи с таким поворотом событий аналитики прогнозируют, что гонка доллара, успевшего достичь пика в четырехлетнем разрезе, только начала свой старт.

На фоне сокращения доли иностранных бумаг в портфелях держателей акций до чуть более 19% (пик 21,1% — в 2009г.) от общего объема в 35,8 трлн., стабилизировалась сфера долговых обязательств. Ее уровень достиг 20,9%. Речь идет об освобожденных от учета казначейских облигаций бондах.

Доллар сумел в этом году взбодриться и закрепить свои позиции в отношении остальных 16 мировых валют, а темпы его роста продолжают стремиться ввысь. Пара евро-доллар в октябре поднялась до самой высокой отметки $1,250, но потом немного снизились. По мнению аналитиков из Bloomberg, этот показатель позволяет прогнозировать удорожание доллара по отношению к большинству валют. Вслед за инвесторами, будучи не в силах спорить с приоритетностью долларовых активов, к американской валюте вновь потянулись Центробанки многих государств мира.

Инвесторы предпочли «уходить» на выходные «в долларах США», — Александр Осин, УК «Финам Менеджмент»

«На фоне сокращения активности покупок на мировых фондовых рынках инвесторы предпочли «уходить» на выходные «в долларах США».

При этом, в отсутствие американской макроэкономической статистики данные экономики, поступавшие в пятницу на рынок из стран ЕС, пожалуй, так же вряд ли могли оказать курсам европейских валют к USD поддержку.

Индекс безработицы в странах Еврозоны составил в октябре т.г. 7,7% против среднего прогноза, равнявшегося 7,6%. Значение сентября 2008 г. для указанного показателя было пересмотрено с повышением до 7,6% против 7,5% ранее.

Рассчитанный KOF показатель опережающих индикаторов Швейцарии в ноябре т.г. снизился до отметки -0,05 пт. против ожидавшегося в среднем аналитиками значения 0,2 пункта. При этом данные указанного индекса за предыдущий месяц были пересмотрены с понижением до 0,28 пт. против 0,35 пт. ранее.

Наконец, согласно уже данным понедельника, индикатор динамики розничных продаж в Германии составил в октябре т.г. 1,5%/г/г/. Специалисты в среднем прогнозировали рост этого индекса на 0,7%. Его значение в предыдущем месяце было пересмотрено с повышением, которое, впрочем, оказалось сравнительно небольшим, до 2,4% против 1,2% ранее.

Экономике ЕС, по всей видимости, необходимо дополнительное стимулирование. При этом ограниченность финансового руководства Европы в возможностях изменения своей политики продолжает создавать для USD потенциальное итоговое долгосрочное преимущество на валютном сегменте.

Рынок ожидает итогов назначенных на четверг заседаний ЕЦБ и Банка Англии. При этом на рынке ожидается существенное, на 0,5% и 1%, сокращение базовых ставок указанных центробанков. Соответственно, в и краткосрочном периоде определенный потенциал роста курса американской валюты сохраняется.

В то же время, в ближайшие недели, рынок по-прежнему возможно, в итоге станет свидетелем обусловленного техническими факторами, а также сокращением актуальности «бегства в качество» инвесторов снижения курса USD на FX.

Уровень заработной платы в Японии в октябре т.г., согласно сегодняшним данным, снизился на 0,1% против роста на 0,1%/м/м/ в предыдущем месяце. Продажи транспортных средств за тот же период сократились на 18,2%/г/г/ против -13,1%/г/г/ в предыдущем месяце.

В ближайшие недели курс йены на валютном рынке, возможно, останется сравнительно стабилен в рамках широкого торгового диапазона, что представляется обусловленным противоречивым характером факторов, влияющих на его динамику. Ослабление активности «бегства в качество», рост, в том числе – мировых фондовых, сырьевых фьючерсных рынков сейчас сопровождается аналогичной динамикой цен «трежериз» и усилением среди игроков ожиданий новых сокращений ставок ведущих ЦБ западных стран.

Валютная пара USD/RUB сегодня на ЕТС к 12:30 мск находилась на отметке 27,94. В пятницу на закрытии торгов Единой Торговой Сессии этот показатель составлял 27,79.

Очевидно, что динамика валютного курса USD на внутреннем российском рынке в целом существенно отличается от общей тенденции американской валюты на международном FX. Такая ситуация с точки зрения ближайших недель не представляется устойчивой.

Банк России 28 ноября т.г. расширил технический коридор поддержки курса рубля на 60 коп. /по 30 коп. в обе стороны/. При этом заместитель Банка России А. Улюкаев заявил, что на фоне, в том числе — вполне возможного увеличения цен на основные сырьевые товары — уже в следующем году «в довольно близком будущем появятся фундаментальные факторы в сторону другой динамики курса рубля, и возможно его укрепление», — Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»

Источники

1. 
   Грудцына, Л. Жилищное право России. Учебник; М.: Эксмо, 2011. — 656 c.
2. 
   Общая теория государства и права. Академический курс в 3 томах. Том 3. — М.: Зерцало-М, 2001. — 528 c.
3. 
   Торвальд, Ю. Век криминалистики; М.: Прогресс, 2011. — 325 c.
4. Яковлев, В.Н. Древнеримское и современное российское наследственное право. Рецепция права; М.: Институт практической психологии, 2013. — 128 c.